各期講座詳情
當前位置:首頁>學術講座>金融市場發展前沿系列講座>各期講座詳情
金融市場發展前沿系列講座(三十)——保險資產管理公司及其國際比較
來源:本站     發布時間:2019-11-22
2019年11月15日下午,金融市場發展前沿系列講座(三十)在經濟學院103教室舉行。海爾金控總裁、海爾資本CEO、北大方正人壽副董事長蔡政元做了題為“保險資產管理公司及其國際比較”的報告。經濟學院國貿系教授范紅忠參加講座并進行點評。
保險資產管理行業作為資產管理業投資門類最全面、發展歷史最悠久的行業,它集成了現金安排、固定收益、權益類投資、不動產投資計劃、基礎設施建設計劃、股權投資計劃、另類投資等多種金融產品投資項目,在全球投資市場上舉足輕重。改革開放以來,隨著我國經濟的發展和金融深化的加強,最近的一二十年間,我國保險資管行業也得到了快速的發展,特別是在當前中國人口老齡化態勢的加重的大背景下,中國居民對保險需求的增加為我國保險資管行業的發展帶來了新的機遇,也提出了更高的要求。由于中國的保險行業起步晚,成熟度相對較低,對保險資產管理公司進行國際比較,他山之石,可以攻玉,梳理和總結國外先進的保險資管發展經驗,將是中國保險資產管理行業的健康發展的必修課。本次講座正是基于這一考慮,蔡政元從國際大視角切入,通過總結和提煉國外先進的保險資管模式,評估和審視中國保險資管發展的新機遇,新挑戰,為聽眾提供了一個觀察中國保險資管發展的新視角。
講座伊始,在對全球資產管理業的現狀進行概覽式回顧的基礎上,蔡政元介紹了全球資管發展的五條共性經驗:(1)在業務擴張中要內外兼施,遵循優勢互補、本土化等原則,在市場管理不成熟的新興市場因地制宜,采取并購本土資管機構或與本土機構合作的方式進行業務擴張;(2)保持運營管理的獨立性,構建專業穩定且文化統一的投研團隊;(3)提升集團內資管業務的戰略地位,提升第三方業務比重對資管業績的貢獻性;(4)更加重視資產管理業務中的零售業務,形成更加穩定多元的業務結構;(5)持續優化固定收益產品的結構與模式,被動型產品、另類產品和創新解決方案會成為未來的主要趨勢。
從我國來看,蔡政元認為,中國的資產管理行業雖然其發展在很多方面也和世界資管發展大趨勢相吻合,但具有自己的“中國特色”(基于制度、法律,監管特點以及自身經濟條件所帶來的相對的獨特性)。他指出,從業務發展來看,近10年來,中國資管市場業務明顯提升,規模高達百萬億,其中銀行理財占比高,信托計劃以及保險占比相對穩定,股權投資占比波動較大。而在這種資管行業的發展之中,我國的保險資管,它的發展也呈現出自己的軌跡和特色。從業務運行來看,中國保險資產管理行業橫向比較的優勢在于其風控技術與其終端優勢,劣勢在于其起步較晚、成熟度較低。從發展規模來看,我國保險資管的資金來源主要是保險公司的保費收入,最近一段時間來,保險資管的規模雖然持續擴張,但增速開始下降;同時,對于保險資管而言,從投資重點來看,出于穩健性考慮,其投資的主要方向仍多以固定收益類產品為主,我國保險資金50%左右投資于現金安排,銀行委托貸款,債券及其他債權投資。
由于近年來,金融科技對金融行業的全生態都產生了深刻而全面的影響。保險資管行業也不例外。所以,蔡政元詳細向大家介紹了中國保險資管行業在金融科技研發創新和場景應用上的最新進展。在他看來,保險科技的應用現狀包括人工智能、大數據分析以及區塊鏈的應用;保險資管科技的四大應用場景,包括投資決策、投資運營、客戶服務以及IT服務。具體而言,投資決策涉及智能投研、智能策略、輿情分析、信用評級以及風控等具體場景,投資運營涉及年金運營、支付轉賬、金融資產交易、運營機器人以及財務機器人等具體場景,客戶服務涉及智能投顧、精準營銷、智能客服等具體場景,IT服務涉及云計算、運維機器人等具體場景。通過中國國壽資產、平安資管、泰康資產以及太平資產等保險資管公司保險科技的創新案例,蔡政元指出中國保險資產管理業金融科技將在未來10-20年快速發展并在未來領先于全球。
保險資管作為大資管的重要組成部分,自然也會和金融監管緊密相關。為此,蔡政元還通過國際比較,為聽眾介紹了幾個主要市場經濟國家對于保險資管監管的基本舉措。他指出,美國表現出“各州為政”、投資廣泛、集中度要求不高、配置穩健波動小的特點;英國表現出相對寬松、重視后端限制、投資審慎、償付能力監管與風險評估相結合、權益類占比較高的特點;日本則推行統一監管、高度集中的政策,同時利用固定收益類比例控制的措施進行風險控制,而中國同時具有美、英、日等國的部分特點,呈現出監管趨嚴、類別擴展、集中度下降的特點。接著蔡政元詳細分析了美國,英國,德國及日本各國在保險資產管理中的監管模式與特點,并結合各國主要保險公司的實際運營來進行比較,從保險資產管理中管理組合的特點,原因,收益率與波動率等角度切入進行了詳細的比較與分析。
在講座的最后一個部分,蔡政元還結合目前我國保險資管行業的現狀,給出了相應的發展建議。他指出,縱觀我國保險資產管理行業的發展,目前在5個方面面臨挑戰:一是保險資管發展戰略問題,普遍來說主體大而不強、全而不精,第三方業務發展滯后,市場認知度和競爭力有待提升;二是主體建設有待加強,業務模式有待逐步回歸資管機構本質;三是需要進一步完善保險資金管理體制,促使保險資產運行更加穩健;四是資產負債期限規模錯配,產品與資產動態匹配管理經驗不足;五是主動管理能力有待提升等。他同時也認為,目前也正是我國保險資管發展的黃金機遇期,因為保險和投資理財需求在老齡化趨勢下將上升,居民財富在經濟增長下將持續積累并向優質保險資產轉移,同時互聯網和新技術帶來大量創新,我國保險資產管理行業正面臨前所未有的機遇。
報告結束后,范紅忠對講座內容給予了高度評價,他認為蔡政元的講授信息量大,干貨滿滿,非常有助于我們了解我國保險資管發展的機遇和挑戰,他鼓勵學生要有前瞻意識,積極在保險資管的領域內進行學習和研究。在交流環節,蔡政元和與會師生就保險行業資本放開對中國資管行業的意義以及影響進行了探討,大家都表示獲益良多。
“金融市場發展前沿系列講座”是由張培剛發展經濟學研究基金會、湖北省銀行業協會、華中科技大學經濟學院、武漢工商學院聯合組織的一項大型學術公益活動,邀請國內外一流的金融理論研究和實務專才,講授和介紹國內外當前金融市場發展的最新趨勢、熱點領域和重大理論前沿發展,進一步加深社會金融從業人員及在校師生對金融領域前沿發展的了解和對現代金融運行機制和規律的認識。
蔡政元先生畢業于上海財經大學,加拿大約克大學工商管理MBA。具有20多年金融工作經驗,現任海爾金控總裁、海爾資本CEO、北大方正人壽副董事長。曾先后任職于交通銀行總行、德勤、IBM、中信證券投行總部、安邦保險集團及恒大集團。
奥运会乒乓球