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 金融市場發展前沿系列講座(二十五):大學生創業之融資關——與資本正面交鋒


來源:   發布時間:2019-04-22 09:10:34

        4月19日晚7點,金融市場發展前沿系列講座第二十五期在華中科技大學經濟學院103教室順利舉行。此次講座特邀普維投資合伙人、以色列英飛尼迪投資集團董事趙麗梅女士就“大學生創業之融資關——與資本正面交鋒”進行報告。
        在講座開始之前,舉行了華中科技大學經濟學院專業碩士導師受聘儀式,華中科技大學經濟學院黨委書記江洪洋代表學院向趙麗梅女士頒發了聘書。

        創新創業是社會發展的基本動力,而大學生是兩創活動的一個重要力量,但創業融資難卻是大學生創業活動中的一個關鍵制約因素,也是影響大學生創業積極性的首要要素之一。這個問題的存在既有政府和社會方面的原由,也有高校和大學生創業者自身的原由。為了幫助在校大學生更好理解創業融資活動的基本架構、流程和需要關注的重點方面,作為資深創業投資人的趙麗梅女士用其豐富的業界經驗,為聽眾提供了一次豐富精彩、生動深入的講座。

        考慮到很多在校大學生在創業活動中都是有一個錯誤認識,即認為有了一個好的idea就可以大展拳腳,趙麗梅首先向聽眾表明,創業有風險,行動需理性。不要盲目跟風或者頭腦發熱來看待創業。她強調,創業是一個系統工程,是一個持續過程,其中,圍繞創業的融資活動的順暢與否往往決定了創業的成敗,而大部分初次創業的大學生在這一方面都是認識不夠的,為此,趙麗梅系統介紹了企業的融資階段和融資流程。
        她指出,企業一般的發展分為四個階段,即種子期、發展期、擴張期以及穩定期,整個成長過程中的融資方式也有不同,主要分為天使投資、風險投資、私募股權投資以及首次公開募股。她著重介紹了企業發展早期的天使輪和A輪融資。接著,她詳細解釋了企業融資從如何尋找投資人到風險資本退出的整個流程。趙麗梅認為,學會識別靠譜的投資人對于創業者來說至關重要,這一方面,主要可通過財務顧問、入駐孵化器、培訓營、親朋好友推薦等渠道尋找合適的投資人。在確定了投資人之后,企業和投資人需要對公司估值進行協商確認,估值是投資人和創業博弈的核心。趙麗梅女士建議創業者盡可能去了解估值方法和邏輯,關注資金需求、發展規劃和股權設計這三點。創業投資的本質是:“創業者要提出投資人考慮退出的方式和收益,投資人也要充分顧及創業者的發展規劃。”
        趙麗梅指出,一旦選擇了投資伙伴,那么,創業企業就需要確定投資的方式與投資架構,初創企業投資方式主要分為兩種:一是股權投資,二是可轉債投資。融資過程中投資人會列出一系列條款清單,趙麗梅再三強調,創業者需要額外注意合同中是否存在不利于自身的對賭與回購條款,因為一旦簽訂了白紙黑字的合同就需要遵守履行。在經過投資人的一系列盡職調查后,如果企業符合投資人預期,雙方會簽訂投資協議,確認投資金額、交割時間以及違約責任等事項。為了避免投資風險,投資人往往會通過分期打款、派駐董事等方法進行投后管理。趙麗梅女士還向聽眾介紹了風險資本的退出方式,其中,公開上市是風險投資退出的最佳渠道,其次是并購和股權轉讓。
        在給聽眾講解了創業投資的技術細節和流程環節后,趙麗梅又從宏觀角度回顧了2018年中國私募股權投資行業的發展狀況,從全局的高度介紹了我國創業投融資的規模、熱點產業和活躍地域以及主流投資退出方式等。她指出,截至2018年底,中國股權投資市場資本管理總量約10萬億元、當年募集資金總額約1.3萬億元、投資總額約1萬億元;從地域來看,北京、上海、廣東、浙江為股權投資重點聚集區;投資熱點行業集中在IT、互聯網、金融和醫療健康領域。從獲得融資支持的案例來看,資本尤其青睞科技創新領域,這一類投資案例數占據半壁江山;從投資退出來看,受限于總體市場環境的趨緊,私募股權的股權投資退出表現在內外兩個市場上存在苦樂不均。2018年中企境內外上市232家,其中境內上市105家,同比下降76%; 但從海外市場來看,多家獨角獸企業赴美股、港股IPO,同比上升92%,境外市場回報倍數也創近年來新高。同時,趙麗梅還指出,2018年,私募股權投資項目退出的另外一個主要渠道——并購退出也面臨較大挑戰,但她樂觀認為,募資困難與被投企業IPO難雙重困境下,未來并購退出有望獲得機構更多青睞。趙麗梅相信,“中國股權投資行業走過了20多個年頭,新一輪股權投資浪潮已經來臨。”
        在點評環節,本場點評嘉賓經濟學院楊進博士高度評價了趙麗梅女士的演講。他指出,趙麗梅女士的演講具有很強的針對性和實操性,這次演講不僅為在校大學生從投融資角度理解和把握創業提供了非常寶貴的知識;同時,也為同學們更深入了解我國私募股權投資的發展格局提供了豐富的一線認識和觀察,他相信此次演講對于我院乃至我校的大學生雙創活動,一定會帶來良好的促進作用。在最后互動交流環節中,趙麗梅女士還與師生圍繞此次演講中大家關心的熱點和重點問題,進行了熱烈而充分的交流。

        “金融市場發展前沿系列講座”是由張培剛發展經濟學研究基金會、湖北省銀行業協會和華中科技大學經濟學院、武漢工商學院聯合組織的一項大型學術公益活動,邀請國內外一流的金融理論研究和實務專才,講授和介紹國內外當前金融市場發展的最新趨勢、熱點領域和重大理論前沿發展,進一步加深社會金融從業人員及在校師生對金融領域前沿發展的了解和對現代金融運行機制和規律的認識。

        趙麗梅,復旦大學法學學士、法學碩士,清華大學五道口金融學院工商管理碩士,美國常青藤院校賓夕法尼亞大學法學碩士。持有中國律師資格和美國紐約州律師資格。曾在全球最大的筆記本電腦制造商—廣達電腦集團擔任中國區法律主管,后加入美國戴維斯律師事務所和德普律師事務所擔任律師。2009年加入以色列英飛尼迪投資集團,擔任中國區管理合伙人。2019年加入普維投資,擔任合伙人。有豐富的基金募集和管理經驗,與國內20多個地方政府合作設立了人民幣基金,并主導設立了重慶市第一支QFLP基金。在FOF方面,曾任規模500億的安徽省母基金的獨立董事。在金融科技、人工智能、高端制造等領域,主導數個項目的投資與成功退出,其中代表案例包括蠡湖股份(300694)上市、美尚生態(300495)并購金點園林、發起設立中保車服等。

 

 

    
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